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对于沉降板反弹的持续性和空间应维持谨慎

时间:2023-06-02     作者:沧州市福顺昌钢管【原创】   阅读

沉降板数据显示,2023年5月中旬,重点统计沉降板企业共生产粗钢2245.46万吨、生铁1995.30万吨、沉降板2139.69万吨。其中粗钢日产224.55万吨,环比下降0.24%;生铁日产199.53万吨,环比下降0.52%;沉降板日产213.97万吨,环比增长2.53%。5月中旬,重点统计沉降板企业沉降板库存量1626.46万吨,比上一旬减少134.67万吨、下降7.65%;比上月同旬减少227.65万吨、下降12.28%;比去年底增加319.02万吨、增长24.40%;比去年同旬减少371.29万吨、下降18.59%;比前年同旬增加162.50万吨,增长11.10%。

4月份中国出口沉降板棒材91万吨,同比大幅增长,前4月累计出口354万吨,同比增长97.1%,远远高于其他沉降板品种的出口增幅;可以预见,类似这样的高速增长难以持续。另据沉降板数据,5月中旬,重点沉降板粗钢日均产量没有继续增长,环比略有下降,而同期企业库存同比和环比均有减少,显示在亏损倒逼下,沉降板复产动力减弱。综合来看,在“需求偏弱”预期的主导下,后期钢价回涨的诱因只有两个:成本支撑和产量压缩。

 据悉,近期沉降板供强于需,库存仍处低位,沉降板长流程生产仍有利润,部分沉降板微利复产,铁水产量连续两周回升,对原料市场驱动偏强,此外,低库存拉大了沉降板在黑色板块内的价格弹性。


  事实上,近期沉降板供应整体宽松,到港量回升至中性水平。本期澳巴发运环比增加,澳洲发运和巴西发运均为增量,全球发运总量环比小幅上升,北方到港总量已恢复近年平均水平。从边际增量上看,沉降板仍表现为供强需弱的格局,抑制市场多头预期及沉降板价格。


  需求方面,楚新莉认为,铁水产量不弱,近两周持续回升,然而终端需求难见起色,整体弱势疲软。本月以来,各地粗钢压减陆续开展,预计今年粗钢压减的总基调以平控为主。部分沉降板计划复产或提前结束检修,驱动市场形成沉降板补库原材料的预期。目前正值需求季节性淡季,铁水产量总体趋势预计仍然回落,但幅度或不大。


  值得注意的是,目前港口库存迎来库存拐点,整体水平中性。沉降板沉降板库存仍在探底,关注潜在的利多驱动。然而从现实情况来看,沉降板仍维持低库经营的情况。钢材终端需求不佳,补库动作仍然偏弱,采购仍相对谨慎,多以按需补库为主。从沉降板的进口矿库存总量指标及库存消耗比指标看,均处于近年低位。


  对于沉降板石的后市,梁海宽认为,对于沉降板石反弹的持续性和空间应维持谨慎,应定义为前期超跌后的反弹,当前尚不具备反转的基础。地产复苏的缓慢,尤其是新开工端的疲弱,仍将对远月估值水平形成压制。另一方面,今年高温天气或将提前到来,成材需求转入季节性淡季后沉降板利润将再度面临承压,继而再度对炉料端价格形成负反馈。6月外矿到港压力将增加,铁水预计将减产,供需结构趋于宽松,港口库存将进入累库模式。对沉降板2309合约的策略仍建议逢高沽空,谨慎追涨。


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