11月台州声测管现货展望：需求疲软，下探回归

供给方面，目前台州声测管现货利润率处在6%附近，于钢厂而言，临近年底，生产动力依然充足。增量部分，山东太钢鑫海台州声测管现货成功热试，该厂设计连铸坯年产能162万吨，热轧钢卷157万吨，热酸洗钢卷155万吨，以300系台州声测管现货为主，未来市场上资源或将继续快速投放。库存方面，惜售行为从中长期来看对盘面的支撑较为有限，在产量增加、下游需求萎靡的背景下，预计后市台州声测管现货将重回累库。

　　需求方面，近期下游成交持续萎靡。台州声测管现货价格支撑需要更多下游订单的推动，但从目前终端的家电、建筑等主要台州声测管现货应用行业来看，“金九银十”已过，需求或难有增长空间。从宏观角度看，国内重要会议对未来经济发展提出的一系列规划值得期待，但短期来看兑现或尚需时间，年内经济走势大概率维持稳中趋缓的态势，台州声测管现货消费在11月或继续维持低迷状态。

　虽然受镍铁厂挺价、南非铬铁发货效率缓慢等因素影响，台州声测管现货成本支撑偏强，但在国内地产修复不及预期、消费继续放缓的背景下，终端需求持续疲软，叠加下游恐跌情绪较重，台州声测管现货成交十分有限。展望后市，除非有强烈利多刺激台州声测管现货消费回暖的预期，否则台州声测管现货价格大概率将向下回归。SS2212参考区间为15500-17500元/吨。

11月台州声测管现货行情怎么看？

　　展望后市，11月台州声测管现货价格走势主要关注成本、供求等方面的边际变化。

　　从成本来看，300系台州声测管现货生产中，高镍生铁在镍原料中占比处于较高位置，但镍铁价格后市上涨动力或有所减弱。一方面，上文提到台州声测管现货需求持续偏弱，向上负反馈或导致镍铁的需求有所松动，从目前市场消息来看，已经有中小型钢厂逐步转向观望；另一方面，受印尼镍出口税消息扰动，近期印尼镍铁出口有所加速，因而我们认为镍铁价格涨幅或将有所收敛。

　10月台州声测管现货上涨行情主要受成本支撑走强、钢厂挺价回购等因素影响，但地产修复较为缓慢，需求端的表现持续偏弱。展望后市，成本支撑并不牢固，同时供给不断增加、需求低迷难以逆转，除非有强烈利多刺激台州声测管现货消费回暖的预期，否则台州声测管现货价格大概率将向下回归。

　　正文

　　一、10月行情驱动因素分析

　　10月台州声测管现货走势呈现冲高回落态势。回顾10月上旬，成本端镍铁、铬铁价格不断走高，成本走强下部分钢厂挺价、回购，推动盘面价格上行。但是从基本面看，需求端持续疲软，下游多持观望态度，所以钢厂入市干预行为对价格的支撑或较为有限。需求端萎靡的压力施压台州声测管现货价格，颓势逐步显现。

　成本方面，据SMM数据，高镍生铁剔除铁后相较废台州声测管现货溢价持续为负，分原料计算，完全废台州声测管现货生产的台州声测管现货冷轧现金成本约17739元/吨，完全高镍生铁生产台州声测管现货成本约17214元/吨，表明高镍生铁经济性持续凸显。但是随着菲律宾雨季到来，镍矿价格持续维持在高位，成本支撑下镍铁厂挺价意愿偏强，导致10月镍铁价格持续上升，台州声测管现货成本压力突出。铬铁方面，南非港口因前期罢工导致货物积压严重，发运难度较大，贸易商及矿山多持挺涨态度，国内方面，北方地区疫情导致市场运输不畅，整体来看铬端成本压力也较为突出。11月台州声测管现货展望：需求疲软，下探回归