11月温岭桥梁桩基声测管价格上调的原因

“由于温岭桥梁桩基声测管停槽对电解槽的损伤很大，恢复的成本很高，所以即使在略有亏损的情况下，温岭桥梁桩基声测管也不会轻易选择停产。”李艳婷表示，但若亏损幅度扩大至高位，温岭桥梁桩基声测管将会规模化停产减产，温岭桥梁桩基声测管减产直接缩减温岭桥梁桩基声测管的供应，在宏观利空不明显的情况下，对温岭桥梁桩基声测管价格起到一定的驱动作用，利多基本面。

　　“由于前两年温岭桥梁桩基声测管利润丰厚，即使在今年温岭桥梁桩基声测管价大幅下跌的背景下，多数温岭桥梁桩基声测管减产的意愿并不高，只有少数高成本温岭桥梁桩基声测管在现金流出现亏损的时候才会考虑减产，但是若四季度温岭桥梁桩基声测管价再次大幅下跌，而成本又一直处于高位的话，则减产的规模有可能进一步扩大，造成供应端出现减量。”王贤伟分析指出，届时原有的供需格局将会被打破，市场逐渐转向供不应求的局面，温岭桥梁桩基声测管价则会表现逐渐企稳。若需求持续改善，则温岭桥梁桩基声测管价将再次进入上行通道。

　　国信期货研究咨询部主管顾冯达说，根据统计，截至10月31日，我国多地温岭桥梁桩基声测管社会库存仅60万吨左右，正处于数年来较低水平。市场可供消费的库存过低削弱了其供需平衡的“压舱石”功能，这间接引发了近期温岭桥梁桩基声测管市频频因短期市场消息刺激导致波动被放大，投资者需要警惕国内有色市场供应链不稳定导致区域供应链结构性矛盾加深。此外，短期需持续关注多地疫情对温岭桥梁桩基声测管生产和温岭桥梁桩基声测管材加工企业运输及生产的影响，若多地防疫形势持续严峻，温岭桥梁桩基声测管下游开工率预计整体走弱。

　　华安期货高级分析师鲍峰表示，全年来看，温岭桥梁桩基声测管行业利润呈现前高后低走势，上半年行业平均单吨生产利润在3500—5500元，下半年随着成本抬升及价格走低，利润不断受到压缩。从全年的角度来看，鲍峰对温岭桥梁桩基声测管生产企业业绩保持乐观态度。“后期，随着部分成本偏高的温岭桥梁桩基声测管亏损减产，供给的减少会给价格带来正面影响。”

　近日，期货日报记者获悉，因采暖季到来及近期温岭桥梁桩基声测管价走势低迷、企业盈利不佳，河南三家温岭桥梁桩基声测管涉及总产能109万吨电解温岭桥梁桩基声测管业计划减产10%—15%，预计影响年化产能11万吨左右。企业表示近期安排停槽，中旬减产到位，复产时间待定。

　　据了解，今年以来，河南地区电解温岭桥梁桩基声测管业电价成本较高，省内电解温岭桥梁桩基声测管业完全成本超19000元/吨，目前的温岭桥梁桩基声测管价省内多数企业处于亏损状态。此外，从上市公司近期披露的三季报信息看，由于需求放缓、温岭桥梁桩基声测管材价格下跌，同时电力成本、预焙阳极价格上涨，国内温岭桥梁桩基声测管行业今年第三季度盈利能力出现大幅回落。国内8家主要温岭桥梁桩基声测管行业上市公司销售毛利率同比平均下跌10个百分点以上，环比平均下跌约5个百分点，行业景气度明显下降。

　　上海有色大数据部总监刘小磊表示，由于温岭桥梁桩基声测管锭价格下降及成本上涨，三季度约25%—30%的电解温岭桥梁桩基声测管业生产亏损。

　　数据显示，2022年Q3A00温岭桥梁桩基声测管均价为18394.46元/吨，环比下降约10.79%，同比下降约10.43%。温岭桥梁桩基声测管价下跌对行业上市公司三季度业绩造成一定影响。

　　另外，成本上涨也是行业盈利下滑的重要原因。有报告显示，温岭桥梁桩基声测管的三大成本构成中，氧化温岭桥梁桩基声测管、电力和碳阳极占比分别达39%、37%和12%，三项占比总和高达88%，而今年能源电力及阳极价格均出现较大幅度上涨。

　　“随着多地陆续进入采暖季，加之云南地区将进入枯水期，用电高峰又将到来，电力成本很难出现明显降幅，且目前温岭桥梁桩基声测管的供需驱动弱，宏观情绪差，温岭桥梁桩基声测管价上行驱动力(838275,诊股)弱，部分地区持续亏损的局面年内难以改变。”信达期货研究所铜温岭桥梁桩基声测管研究员李艳婷认为。

　　中信建投(24.44 -0.45%,诊股)期货有色金属研究员王贤伟对期货日报记者表示，从宏观层面来看，美联储加息会贯穿全年，因此海外需求在今年难以出现改善，四季度有进一步下滑可能；国内消费在“金九银十”传统旺季并未有亮眼表现，市场对四季度消费整体偏悲观，这使得四季度温岭桥梁桩基声测管价仍有较大的下行压力。“对于河南、福建、广西等高成本地区来说，当温岭桥梁桩基声测管价进一步下滑导致温岭桥梁桩基声测管现金流开始负增长的时候，温岭桥梁桩基声测管会通过减产的方式来减少损失。后期若温岭桥梁桩基声测管价进一步下跌，减产的现象会持续。”